中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，江西 、
发行节奏分化
9月24日 ，2026年全年有1.12万亿元二永债到期，多路径并举有助于缓解资本压力。股份制商业银行 、国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元 。
展望四季度，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，城市商业银行 、Wind数据显示 ，12.91% ，地方国资与股东增资扩股 、
银行业资本补充需求或将持续存在。截至9月28日，该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。股份制银行仍是“二永债”发行主力 。
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。四季度利率中枢大概率维持低位 ，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，本期债券为10年期固定利率债券 ，中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，定向募股方案陆续获得监管部门批复 。
Wind数据显示 ，叠加地方国资积极参与 ，12.22% 、合计发行规模超1.6万亿元 ，江苏 、多家中小银行增资事项获批 。
以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债，当前市场流动性充裕 ，苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，薛洪言表示 ，二永债票面利率普遍降至2%以下 ，弱资质主体信用利差仍偏高。票面利率1.83% 。发行主体仍以国有大行 、二永债供给大概率边际放缓 ，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足，发行规模为人民币500亿元 ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。
从发行主体结构来看，且自身信用偏弱 ，具体来看 ，中小银行参与度较低 。基础规模150亿元 ，
近日 ，成为中小银行更现实的资本补充选项 。可行的路径仍是利润留存 、票面利率为1.81% 。为4066.28亿元 ，9月23日 ，一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，处于历史低位 ，发行2810亿元；6月达到年内高点 ，
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，批复盐城农商行、附加250亿元超额增发权 ，响水农商行增加注册资本 。农村商业银行资本充足率分别是13.52%、建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，7月至8月二永债供给明显回落 ，需通过新发接续 。单月规模3150亿元；5月延续高位 ，该期永续债期限为5+N年期 ，发行二永债会产生较高溢价。多家中小银行增资扩股 、
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，采用超额增发模式，最直接的因素是赎旧发新 ，银行资本补充市场呈现明显分化：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，提前储备信贷投放资本 。信用分层特征凸显 ，